Что сказал Джером Пауэлл.

1.
ФРС готова ускорить повышение ставки, если данные будут поступать сильными.
2.
Пик ставки, скорее всего будет выше, чем ожидают многие.
Уместно дальнейшее повышение ставки.
3.
Преждевременное смягчение на данный момент нежелательно. Уместно удержание ставки на повышенном уровне на протяжении определенного времени.
4.
Несоответствие между предложением и спросом — это по-прежнему явно в товарном секторе, а также на рынке труда.
ФРС должна лучше работать для стабилизации инфляции в стране.
5.
Мы будем сохранять сильные требования к капиталу.
Полный эффект ужесточения ДКП ещё предстоит ощутить.
6.
У нас есть все инструменты для понижения инфляции.
Цель ФРС снижение инфляции к 2%. Базовая инфляция не снижается так быстро, как мы ожидали ранее.
7.
Конгрессу необходимо повысить потолок госдолга.
8.
Может настать время когда начнется рецессия.
ФРС надеется на мягкую посадку экономики,
с небольшой и короткой рецессией.
9.
После комментариев Пауэлла, рынки фьючерсов закладывают повышение ставки ФРС на 0.5% в марте с вероятностью 48%.

( Читать дальше )

Пауэлл, 30 11 2021.

 1. ФРС может прекратить программу закупки активов раньше, чем планировалось.

 2. Распространение нового штамма COVID-19 «омикрон» несет в себе риски для обеих частей мандата ЦБ, поскольку может, с одной стороны, усугубить проблему инфляции, а с другой — ограничить занятость.

 ФРС намерен ужесточать денежно — кредитную политику (ДКП) и бороться с инфляцией.

 Понятно, почему Байден повторно назначил Пауэлла главой ФРС на 2 срок (полномочия Пауэлла заканчивались в феврале 2022г.): важно было «развязать руки» для ужесточения ДКП (ужесточение может привести к коррекции на рынках).

 Выборы 34 из 100 сенаторов будут 8 ноября 2022г.: к этому времени демократам нужно показать успехи в борьбе с инфляцией.

 С уважением, Олег.

Рынки вчера упали:
реакция на выступление Пауэлла была резкой.

Теперь о самом выступлении.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предупредил членов Банковского комитета Сената о рисках повышения инфляции во время выступления во вторник, 28 сентября 21г.

«Инфляция останется повышенной в ближайшие месяцы, прежде чем замедлится».

«По мере того как экономика продолжает восстанавливаться и расходы восстанавливаются, мы наблюдаем повышательное давление на цены, особенно из-за узких мест в поставках в некоторых секторах», — сказал Пауэлл.

«Эти последствия были более значительными и продолжительными, чем ожидалось, но они ослабнут, и по мере их наступления ожидается, что инфляция вернется к нашей долгосрочной цели в 2%».

Пауэлл предупредил, что узкие места в поставках, трудности с наймом и другие ограничения могут оказаться более значительными и более устойчивыми по мере продолжения восстановления экономики, что создает повышательные риски для инфляции.

( Читать дальше )

Потребительские цены (индекс CPI) в США в феврале выросли на 1,7% относительно того же месяца прошлого года,
свидетельствуют данные министерства труда страны.

Инфляция ускорилась по сравнению с 1,4% в январе и достигла максимального уровня за последний год.

Пауэлл — глава ФРС до февраля 2022г.

Самый интересный вопрос (пока без ответа:
увидим ли мы рост ставок при Пауэлле или после Пауэлла ?

Фактическая доходность 10-летних US Treasures примерно равна официальной инфляции (растет).
Думаю, по крайней мере, ужесточение ДКП, увидим уже с апреля 2021г.

Вчера на обвале индекса доллара, рубль не смог уйти значительно ниже 73 за доллар.
Уровень 73 — сильный. Если ВЫ настроены на уход от риска, то логична покупка доллара по курсу 73р.

В 2021г., с высокой вероятностью, будет коррекция и
на коррекции логична будет продажа доллара для формирования портфеля акций. 

Высокий % на «живом» долларе не заработать, но после такого обвала доллара, возможен, по крайней мере, технический откат.
В ЕВРО (вес 57% в расчете индекса доллара) нет ничего привлекательного: отрицательные ставки, продолжение QE, темпы роста долгосрочно ниже среднемировых.

Рост нефти, всех промышленных металлов, пшеницы, сои и др. приведет к росту инфляции в США существенно выше 2%, а
это — негатив для рынков.

Байден приведет свою команду.
Возможно, при Байдене будет и новый глава ФРС (должен же быть крайний, когда инфляция в США значительно превысит 2% и будут вопросы «кто виноват»).
Если будет новый глава ФРС, то у него не будут связаны руки предыдущими обещаниями.

( Читать дальше )